1、股票的符号PE和PB分别是：市盈率 和平均市净率。

2、一、市盈率：（一）市盈率的定义及含义：市盈率（earnings multiple，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。

3、2、市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。

(资料图片)

4、3、计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensusestimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。

5、4、合理的市盈率没有一定的准则。

6、市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。

7、市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。

8、5、用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。

9、市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力。

10、（二）影响市盈率内在价值的因素：（1）股息发放率b。

11、显然， 股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。

12、在分子中， 股息发放率越大，当前的股息水平越高，市盈率越大；但是在分母中，股息发放率越大，股息增长率越低，市盈率越小。

13、所以，市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

14、（2）无风险资产收益率Rf。

15、由于无风险资产（通常是短期或长期国库券）收益率是投资者的机会成本，是投资者期望的最低报酬率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现利率的上升导致市盈率下降。

16、因此，市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

17、（3）市场组合资产的预期收益率Km。

18、 市场组合资产的预期收益率越高， 投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大，投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。

19、因此，市盈率与市场组合资产 预期收益率之间的关系是反向的。

20、（4）无财务杠杆的贝塔系数β。

21、无财务杠杆的企业只有经营风险，没有财务风险，无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量，该贝塔系数越大，企业经营风险就越大， 投资者要求的投资回报率就越大，市盈率就越低。

22、因此，市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。

23、（5）杠杆程度D/S和权益乘数L。

24、两者都反映了企业的负债程度，杠杆程度越大，权益乘数就越大，两者同方向变动，可以统称为杠杆比率。

25、在市盈率公式的分母中，被减数和减数中都含有杠杆比率。

26、在被减数（投资回报率）中，杠杆比率上升，企业财务风险增加，投资回报率上升，市盈率下降；在减数（股息增长率）中，杠杆比率上升，股息增长率加大，减数增大导致市盈率上升。

27、因此，市盈率与杠杆比率之间的关系是不确定的。

28、（6）企业所得税率T。

29、企业所得税率越高，企业负债经营的优势就越明显， 投资者要求的投资回报率就越低，市盈率就越大。

30、因此，市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。

31、（7）销售净利率M。

32、销售净利率越大，企业获利能力越强，发展潜力越大， 股息增长率就越大，市盈率就越大。

33、因此，市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。

34、（8）资产周转率TR。

35、资产周转率越大，企业运营资产的能力越强，发展后劲越大，股息增长率就越大，市盈率就越大。

36、因此，市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。

37、（三）市盈率的计算方法利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。

38、现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。

39、相关概念市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。

40、从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。

41、市盈率（静态市盈率）= 普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。

42、市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。

43、每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。

44、假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。

45、该 股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

46、投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。

47、理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。

48、比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。

49、比较同类股票的市盈率较有实用价值。

50、公式中的“ 普通股每年每股盈利”也叫每股收益，通常指每股净利润。

51、确定每股净利润的方法有：（1）全面摊薄法。

52、全面摊薄法就是用全年净利润除以发行后总股本，直接得出每股净利润。

53、（2）加权平均法。

54、在加权平均法下，每股净利润的计算公式为：每股净利润=全年净利润 /（发行前总股本数+本次公开发行股本数 * （12-发行月份）/ 12 + 回购股本数 * （12-回购月份）/ 12）。

55、二、平均市净率：Price/Book value:平均市净率，账面价值的含义是：总资产 – 无形资产 – 负债 – 优先股权益；可以看出，所谓的账面价值，是公司解散清算的价值。

56、2、因为如果公司清算，那么债要先还，无形资产则将不复存在，而优先股的优先权之一就是清算的时候先分钱。

57、但是本股市没有优先股，如果公司盈利，则基本上没人去清算。

58、3、用每股净资产来代替账面价值，则PB就是大家理解的市净率了。

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